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铝松唐肪玫募蠓⒄埂９煞萦邢薰疽蚴视α舜蠊ひ档囊蠖杆俜⒄蛊鹄矗善币蚕嘤Φ氐玫椒⒄埂３鲇谏杂诶┐笞式鹄丛春徒性毒嗬朐耸湟岳┐笫谐〉男枰小⒃耸湟导毙璐罅砍锛式穑ü⑿泄善崩闯锛式稹⒔⒐煞萦邢薰揪统晌笔钡囊恢制毡榉绞健�1694年成立的第一家资本主义国家银行——英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行 ——合众美国银行都是以发行股票为基础成立的股份有限公司。由于股价制银行既可发行银行券，又能吸收社会资金来发放贷款，其盈利非常可观。而相对于远航贸易来说，银行股票是金融业股票，不但股息多，且风险小，所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。在18世纪，蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命。此时，资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。不但纺织业使用了大机器，且推广到轮船和机车，改变了整个工业的交通状况，大大地促进了生产力的发展。这时的生产规模，已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应，它不但需要专业化生产和分工协作，还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大的投资，而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。而股份有限公司和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。在18 世纪70年代到19世纪中期，英国利用股票集资这种形式共修建了长达2200英里的运河系统和5000英里的铁路。美国在18世纪初的50年里建成了约 3000英里的运河及2800英里的铁路。到了19世纪60年代以后，由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技术和提高资本的有机构成，独资或合伙办企业就难以适应。这时资本主义国家政府就采取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。于是，股票的自由转让，特别是利用股票价格进行投机，刺激了人们向工业企业进行股票投资的兴趣。股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展，成为主要的企业组织形式，且通过股票筹措的资本额越来越大。如1799年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股2000
☆、第二百零六章 有大气方能成大器 （2）
美元的股票筹措了15股资本创办的，而1902年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达
14亿美元的股金资本，成为第一个10亿美元以上的股份有限公司。三、随着证券交易的发展，其相应的法规及手段日益完善。随着股份有限公司的发展和股票发行数量的日益增多，证券交易所也在逐步发展。1773年，股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所（现伦敦证券交易所的前身），并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。它最初经营政府债券，其后是公司债券和矿山、运河股票。到19世纪中叶，一些非正式的地方性证券市场也在英国兴起。美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现，逐步形成全国范围的证券交易局面。这些证券市场开始经营政府债券，继而是各种公司股票。1790年美国的第一个证券交易所——费城证券交易所诞生，1792年纽约的24名经纪人在华尔街11号共同组织了“纽约证券交易会”，这就是后来闻名于世的“纽约证券交易所”。随着股票交易的发展，在1884年，美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股票价格指数雏形——道？琼斯股票价格平均数。股票在近代和现代的高速发展，要求法律制度不断完备。各个西方国家均通过制定公司法、证券法、破产法等来维护股份有限公司和股票的发展，以保护股东的权益。美国根据1929年经济危机的经验，于1933年颁布了《证券法》主要规定了股票发行制度。1934年又颁布了《证券交易法》，用于解决股票交易问题，并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关。1970年，为了保护投资者的利益、减少投资风险，颁布了《证券投资者保护法》。另外，在各国的股票交易市场上形成了反映股票行情变化的股票价格指数。比如，美国的道？琼斯公司编制的道？琼斯股票价格平均指数，是美国目前最有代表性的大工业垄断公司股票的价格指数。有关证券（股票）法律的公布和股票价格指数的产生，促进了股份有限公司和股票制度的发展。我国最早发行股票是在80年代中期，1984 年北京的天桥百货股份有限公司正式成为中国的第一家股份制企业。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易，1990年12月后上海证券交易所、深圳证券交易所相继宣布而开业，拉开了中国股票交易的序幕。1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。”对于这些吴韧还是似懂非懂，他要求慧敏尽量说得简单一点。
“好，那我就说说中国股市的二次牛市吧，第一次牛市，这一阶段股市规模小，处于探索时期，经常大起大落，因此A股市场上涨跌幅最大的交易日基本上都出现在这个时期。
波段行情
1、1989年起
A股的第一次牛市，说从1989年开始，或许还有点争议，因为直到这年年底上海证券交易所才正式成立，深圳交易所还处于试开业阶段。但事实上在交易所成立之前，股票以柜台交易的方式进行时，股价就开始上涨了。
根据〃杨百万〃的回忆：他第一次购买的股票是〃电真空〃（沪市老八股之一），当时面值是100元的股票跌到了91元，而历史上最高是140元，同时〃电真空〃在当时承诺红利封顶保底，最高15％，最低不低于当年的银行利息。半年之后股市暴涨，每股90元左右的股票市场价变成了800元。
2、1992年11月底
在上证指数1992年5月26日创下1420。79的天价后，股市便一路回调，5个月时间跌去1000个点。股市于1993年2月16日创下1558的高点，这个高点一直要到6年之后才攻克。
第二次牛市
1996年之前的股市，暴涨暴跌，也由于相对规模较小，和宏观经济的关联程度没有后来那么强。1996年之后，股市能够更多地反映出经济特征来，比如当时最牛的产业——彩电行业就诞生了当时那轮牛市龙头之一的〃四川长虹〃（600839），而随着彩电行业的逐步没落，长虹也失去了其龙头地位。
波段行情
1、1996年4月开始
2。1993年到1996年股市再度启动，其间虽然有局部行情，但是缺乏深度广度。直到1996年的
4月，国内真正意义上的牛市才启动。
3、1999年〃5？19行情〃为起点
和国际产业的星期相配合，这次行情中的领头羊是网络股，只要和网络沾边，所有的股票都能〃鸡犬升天〃，也出现了33个交易日涨幅超过300％，连拉20个涨停板的〃海虹控股〃（000503）。一年之后，网络股行情褪去，而股指一路攀升，直到2001年年中宣布国有股减持后。”
“牛市过后，必然迎来熊市，暴跌通常出现在什么时候？从1996年之后的暴跌数据来看，暴跌最主要出现在牛市中，尤其是牛市的中级调整中，暴跌前后通常会有30％左右的跌幅。而在2001年下半年到来的熊市当中，股市主要是以阴跌的方式来展开的，4年中最大的单边跌幅在2002年1月28日，跌幅 6。33％，而很多时候日跌幅在3％以下。另外，1996年重新恢复涨跌幅限制之后，跌幅最大的交易日和政策因素相关。1996年12月16日，星期一，《吧民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章。文中说，当前炒股已成为社会热门话题，各界人士争相入市，证券交易所肥了：几个月来新增投资者开户数800多万，总数超过2100万，股民已占到城市人口相当比例。文章表示，当年的暴涨（沪指上涨了120％，深成指涨了340％）是〃不正常〃和〃非理性〃的。当日重新恢复涨跌幅限制，两市约有八成的股票趴在跌停板上。第二天，证监会发言人就《吧民日报》文章发表谈话，股市再次接近跌停。”，慧敏喝了口茶继续给吴韧“上课”，“也正是因为大熊市的到来，让许多有识之士看到了商机，分析国家发展形势和市场经济规律，5年之后，沪深股市将再度迎来的牛市，有些评论家称未来十年之为中国股市的〃黄金十年〃。这也是我想要跟你说股票的原因，机不可失，时不再来，智者审时度势，善于抓住绝好的机遇，这就像你当年买煤矿一样，现在是快的赚钱方式是房地产和金融投资，等大家都明白了，也就没有多大利润了，就不算机会了。”
“当然股市有风险，入股须慎重，但这只是对于小资本主义者来说的，真正的赢家是那些不畏风险，敢于吃螃蟹的人。这次股市大熊市，对于小资本主义者来说损失惨重，有的甚至可以说是没顶之灾，但对于具有超前目光和意识的人来说是一次绝好的机会，最适宜于做长线投资，只要是能源和高新科技尽可大胆建仓。”
“敏敏，你是经济学方面的专家，我完全相信你，不瞒你说这几年我是发了些财，在你眼里也只不过是小财而已，我不会固步自封，小富即安，市场经济永远是勇敢者的游戏，这次我将煤矿处理了，除投资肖彤和婉君那里的实业外，我带来了300万，请你帮我进行资本运作，从煤矿的经营中我总结出一条经验，不必计较一城一池之得失，要沉得住气，方能成大器。”
“吴，你知道我为什么欣赏你吗？”
“为什么？”
“那就是你身上的那股大气，从第一次在珠海看到你，我就察觉到了你的与众不同，那次你问我怎样进行资金转移时，我就猜到了你说的那个朋友就是你自己，男人啊，有大气方能成大器。”
“敏敏，谢谢你的评价�